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广告服务毛利润的环比增长主要是由于季节性因素。广告服务毛利润的同比下降主要是由于，竞争激烈的宏观环境导致了营收贡献减少，以及与人员和内容采购相关的费用增加。创新业务和其他毛利润的环比和同比增长主要是由于网易云音乐、网易CC直播和有道在线教育净营收的增长，以及更好的成本控制措施。

笔者认为，上述表现实质上反映了当前国内利率传导效率与经济发展的需要仍有差距。1993年利率市场化加速推进以来，中国经济总量不断扩大。据世界银行统计，截至2017年末，我国GDP已经达到美国GDP的63%。这一比例是1993年（6.3%）的10倍。相比于此，我国利率传导效率仍有一定的不足。根据有关研究进行的实证测算，我国债券收益率对短期利率变化的平均反应能力约为美国的77%，但短期利率向贷款利率的传导效率仅有美国的一半左右。简单地与经济总量的增长比较，这一效率仍然难以满足国内经济发展的需求。

三是继续加快市场化改革。坚持以市场化手段为主体的监管体系建设。第一，要继续加快数量型调控向价格型调控的步伐。围绕当前影响利率传导的一些关键因素，加快货币政策的逐步调整。包括适时适度降低准备金率，不断淡化对贷款和债券发行的数量指导，逐步简并和取消存贷款基准利率等，为货币政策的价格型调控转型尽力创造条件。第二，进一步发挥财税政策在结构调整中的引导作用。货币政策是一种总量型的需求管理政策。尽管近年来在国际金融危机爆发以后，各国央行通过开展各类定向操作尽力发挥货币政策的“结构性”调节作用，但仍不可避免地遇到了政策操作难度大、链条长、削弱市场对资源的配置作用、扭曲市场功能等问题。为此，为了切实提高利率传导效率，在发挥货币政策功能的同时，也要确立货币政策在结构性调节作用方面的辅助地位，进一步发挥财税政策对经济结构性调整的积极主导作用。第三，持续提高监管政策框架对经济金融形势的适应性。9月11日，李克强总理在考察市场监管总局时，强调其职责是“市场”监管而不是“计划”监管。笔者认为这应该是对整体市场监管层的指导。要尽力避免通过简单的下达计划等手段来实现监管目标，更加尊重市场运行的规律，通过调整市场运行的“参数”去引导市场主体的行为。借鉴对影子银行的治理经验，分析影子银行在满足社会融资需求的补充作用，通过优化正规渠道的监管政策，将影子银行的补充功能纳入到表内正规渠道予以实现，不断降低影子银行在社会经济发展中作用，从而规避其对利率传导、货币政策传导、资源配置的扭曲。第四，鼓励商业银行优先在银行内部探索提高利率传导的效率。指导商业银行在当前环境下，主动探索运用FTP、LPR、创新产品等工具，统一存贷款市场与货币市场、债券市场的定价体系，提高银行内部利率传导的有效性。

现在的门槛是：a、在个人资产认定方面：具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，（新增），家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。b、在投资规模认定方面：投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。

EURUSD：4H：昨日技术性反弹到位后维持空头格局，纽约盘时段在触及第一支撑后再次陷入震荡，目前短期均线偏上，MACD零轴附近金叉运行，日内上方关注1.1630-40一线阻力，短线震荡偏空。5M：昨日失守1.1620一线偏空，盘中在多空因素交替影响下陷入震荡格局，日内上方关注4H前阻力，短线逢高做空。

二是金融机构将资产管理产品投资于其他机构发行的资产管理产品，从而将本机构的资产管理产品资金委托给其他机构进行投资的，该受托机构应当为具有专业投资能力和资质的受金融监督管理部门监管的机构。公募资产管理产品的受托机构应当为金融机构，私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人。